投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达39毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法7.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的(de)是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细(xì)观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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