射频芯片领(lǐng)域面(miàn)临(lín)变局(jú)，下游市场增速放(fàng)缓叠加进入竞争红海，海(hǎi)外巨头(tóu)已(yǐ)开始寻(xún)求业务(wù)转型。

　　今日，射频芯片厂商慧智(zhì)微(wēi)正式在科(kē)创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧智微报(bào)19.05元(yuán)/股，较发行价跌去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿(yì)元(yuán)。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一(yī)级市场受到资本(běn)热捧。据(jù)公司上(shàng)市文件(jiàn)，慧智微于2018年末(mò)开始进入融资快车道(dào)，先后(hòu)引入了华(huá)兴资本、元禾(hé)璞(pú)华、大基金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国(guó)以及金沙江创(chuàng)投等一系列外部机构股东。截至上市前，大基金二期、广(guǎng)发(fā)信德(dé)以及金沙江创投为持股达5％以上的外部机构股(gǔ)东，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提的是，与(yǔ)慧智微产(chǎn)品结构相似的唯捷创芯，上市首日(rì)也走出了破发的行情，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价于去年下半年触底(dǐ)回升(shēng)，但截至今日收盘股(gǔ)价仍略低于发行价。

　　二级(jí)市场遇冷(lěng)背后，是(shì)射(shè)频领域正面临(lín)变局。目前，正射频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由(yóu)于智能手机增速(sù)放缓以及5G普及潜力有限等因素影响，预(yù)计(jì)到2028年(nián)射频前端市场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球射(shè)频芯片(piàn)巨头，近(jìn)年来(lái)也在(zài)响(xiǎng)应市场变化(huà)谋求(qiú)射(shè)频芯片业务(wù)以外的转型(xíng)。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意(yì)到，当前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科(kē)技、康希通信(xìn)等公(gōng)司正排(pái)队IPO。

　　▌引入大基(jī)金二期等多个知名(míng)资(zī)方

　　公开(kāi)资料(liào)显示，慧智(zhì)微成立(lì)于(yú)2011年，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售，下(xià)游应用领域(yù)主要包(bāo)括智(zhì)能(néng)手(shǒu)机以及物(wù)联网，客户包(bāo)括三星(xīng)、OPPO等智能(néng)手机品(pǐn)牌，闻(wén)泰科技等移动终端设备ODM厂商，以及(jí)移远(yuǎn)通信等无线(xiàn)通信模组厂商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年(nián)，公司分别实(shí)现营业收(shōu)入(rù)2.07亿元、5.14亿元以及3.57亿元(yuán)；公司当前(qián)仍处于亏损状(zhuàng)态，净亏损额分别为(wèi)9619.15万元(yuán)、3.18亿元以及(jí)3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏(kuī)损持(chí)续的(de)原因，慧智微在招(zhāo)股文(wén)件(jiàn)中称，是由于持续进行高额研发(fā)投入；下(xià)游客(kè)户集中且具有产品验证周期，尚未(wèi)形(xíng)成(chéng)规模效(xiào)应(yīng)；市场竞争激烈(liè)，叠(dié)加下游去库存(cún)周期(qī)影响，公司产品毛(máo)利空间(jiān)受挤压。

　　研发投(tóu)入方面，近(jìn)三年(nián)的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿(yì)元，占营收比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近三年公司的综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同行业头部(bù)卓胜微50％左(zuǒ)右的毛利率水平，也不(bù)及和慧(huì)智(zhì)微产品结构更接近的唯捷创芯(xīn)，后者毛(máo)利率(lǜ)为30％上下。

　　在自身造(zào)血能(néng)力不足，但(dàn)仍要抓紧扩大规模的情况(kuàng)下，慧智微(wēi)开启了对外融资之路。<蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁strong>公(gōng)开信息显示，公司于(yú)2018年末开(kāi)始进(jìn)入融资(zī)快车道(dào)，尤其(qí)是冲刺(cì)IPO前的(de)2021年，其(qí)在一年内(nèi)完成(chéng)了(le)三轮融(róng)资，众(zhòng)多知名资方，包括大基金(jīn)二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也是在这一阶(jiē)段对慧智微进入了慧智微的股(gǔ)东序列。

　　据(jù)招股书，截(jié)至(zhì)IPO前(qián)，大基金二期、广发信德以(yǐ)及金沙江创(chuàng)投为持股达5％以上的外部机(jī)构(gòu)股东，持股比例(lì)分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创投通-执中数蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁据显示，从(cóng)当前的股价情况看，大基金(jīn)二期在投资慧智(zhì)微的近两年时间里，实现(xiàn)了近2.5倍的账(zhàng)面回报，而较大基金(jīn)二(èr)期(qī)晚3个月进入、并在(zài)后一轮持续加注的红杉中国，平(píng)均(jūn)持股成本增至13.78元/股，当(dāng)前实现账(zhàng)面回(huí)报(bào)1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域面(miàn)临变局

　　慧(huì)智(zhì)微招股书显示，公(gōng)司目前有超过接近67％的收入来自于(yú)手机(jī)领域。当前，智(zhì)能手机出(chū)货量的(de)大(dà)幅下降，已经对(duì)慧智(zhì)微的业绩造成了冲击，而市(shì)场对(duì)智能手机未来增速持续放缓的(de)预期(qī)，也让资本市场对包(bāo)括慧智微(wēi)在内的(de)射频芯片厂商做出了(le)重新思考(kǎo)。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频(pín)前(qián)端的(de)市场为(wèi)190亿美元以上，2022年(nián)由于手机市场的下滑，射频(pín)前端市(shì)场规模与(yǔ)2021年的市场相差无几。而接下来，由于智能手机的温和增长以(yǐ)及5G普及的潜力有限，预计(jì)到2028年射频(pín)前端的市场(chǎng)年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美(měi)元。

　　与慧智微(wēi)有(yǒu)着相似产品结构，同(tóng)样在IPO前(qián)获豪华股东突(tū)击入(rù)股的射频龙(lóng)头唯捷创(chuàng)芯(xīn)，在去年(nián)4月科创板上市时，也遭遇了破(pò)发的(de)行(xíng)情，上市首日跌36％。尽管在去年10月跌(diē)至30元每股的价(jià)格后(hòu)止跌回升，但(dàn)截至今(jīn)日(rì)收盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多家射频芯(xīn)片领域的巨头厂商都在谋求转型，拓展射频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例(lì)，除了原有的(de)射频芯片外，其(qí)还增(zēng)加(jiā)了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等领域。

　　国内方(fāng)面(miàn)，射频领域正呈现出一片红海的竞(jìng)争格(gé)局，由(yóu)于入局者(zhě)众，且产品仍(réng)集中(zhōng)在中低端市场，各射频芯片(piàn)厂商只能再卷价(jià)格，进(jìn)一(yī)步压低了(le)自身(shēn)的利润(rùn)空间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟林此前曾(céng)表示，国(guó)产(chǎn)射频前端(duān)芯片杀价已经无底线，而预计未来每(měi)个射频细分赛(sài)道还会有更多竞争者进(jìn)入，往(wǎng)后三年射(shè)频(pín)芯片厂商将(jiāng)面临更大的生存和竞争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对(duì)射频芯片厂商的关(guān)注亦(yì)有(yǒu)所(suǒ)下降，截至目前，今年(nián)共有9家射频芯(xīn)片(piàn)厂商宣布完成融(róng)资(zī)，而在2021年上半年，这个数据是近50家，且投(tóu)资机构涵盖了投资机(jī)构涵盖了中金资本(běn)、红杉资本中(zhōng)国、小米长江产业基金(jīn)、深创投等知名机构。

　　当前，射频(pín)领域仍有飞骧科技(jì)、康希通信等(děng)公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片测设中心建设、总(zǒng)部(bù)基地及上海和广州研发(fā)中心建设以及补充流动资金(jīn)。具体战略规划方(fāng)面，其表示将(jiāng)巩(gǒng)固在5G射(shè)频(pín)前端领域(yù)取得的市场地位，增加(jiā)头部(bù)客户的(de)市(shì)场份额；技术上跟进射频前端技(jì)术迭代，优化可重(zhòng)构技(jì)术(shù)框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的应用(yòng)；产品上加大对上游滤波器、多工器的产业链布(bù)局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等(děng)更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁