美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(tí)出(chū)的反对（也(yě)有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权(quán)地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的(de)借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上(特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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