今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号(hà建军是哪一年o)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后建军是哪一年，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fē建军是哪一年n)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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