个人(rén)养老金业务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在全(quán)国选(xuǎn)取了36个(gè)试点(diǎn)城市和地区进行推进(jìn)。据(jù)人力资源和社会保障部数据显示，截至今年3月末(mò)，个人养老金开户数量达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业务的代(dài)销(xiāo)主渠道之(zhī)一，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品的紧密联系和与投资者(zhě)的深(shēn)度了(le)解，在养(yǎng)老(lǎo)基金销售方面已有多方实践。时值(zhí)个人(rén)养老金业务(wù)试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深入多家券(quàn)商，了解(jiě)个人养老(lǎo)金代销中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管理优势

　　券商深耕个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)市(shì)场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人(rén)养老(lǎo)金业务正(zhèng)在获(huò)得更多证(zhèng)券公司的重视。

　　早在(zài)去年11月个人养老金试点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今(jīn)年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人(rén)养老(lǎo)金基(jī)金数量增加至143只，券商(shāng)数量扩容至18家(jiā)，平安证(zhèng)券、安信证券及(jí)中(zhōng)信证券(quàn)（山东(dōng)）、中(zhōng)信证券(quàn)华(huá)南新(xīn)增获(huò)批。

　　作为公(gōng)募基(jī)金最主要(yào)的代销(xiāo)方之一，证券(quàn)公司在个人养老金业务试点的铺开和推广中持续(xù)发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大型券商们财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)的重要抓手。通过精心布局产品及(jí)渠道，与基金(jīn)投顾(gù)服(fú)务结合，试点券(quàn)商充分发挥财富管理优势，做“精(jīng)”养老基金(jīn)销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个人(rén)养老金可投资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募基金(jīn)。据人社(shè)部个人养(yǎng)老金产品名录显示，当(dāng)前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理财(cái)类(lèi)产(chǎn)品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保(bǎo)险类产(chǎn)品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品资格受(shòu)到明显限制，仅部(bù)分(fēn)具备保险(xiǎn)兼(jiān)业代(dài)理牌(pái)照的证券(quàn)公(gōng)司(sī)可销(xiāo)售养老保(bǎo)险，大(dà)多(duō)数(shù)试(shì)点券商将视线聚焦于公募基(jī)金上进行重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例(lì)如(rú)，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其(qí)顺利获得首批个人养老金基金销售资格，完成全部40家基(jī)金管理(lǐ)公司共计(jì)126只个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金产品的上线，基本实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金业务负责人向中国基金报记者(zhě)介绍称(chēng)，中(zhōng)信建投(tóu)已引(yǐn)进华(huá)夏基(jī)金(jīn)等发行养老基(jī)金管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产品(pǐn)，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目前(qián)已(yǐ)基(jī)本(běn)实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理的(de)角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户(hù)更愿意在产品货架丰富(fù)的机构(gòu)办理个人养老金业(yè)务。因(yīn)此在服务体(tǐ)系的基础架(jià)构上，风格多(duō)样、风险收(shōu)益(yì)多(duō)元的产品(pǐn)货(huò)架能够带(dài)给客户(hù)更(gèng)好的(de)服务办(bàn)理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客(kè)户(hù)投资选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特(tè)征(zhēng)和策略的认知、对自身投资(zī)能(néng)力、投资意愿(yuàn)、投资(zī)目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面引入个人(rén)养老(lǎo)金可投资(zī)的产品类(lèi)型的(de)基(jī)础上，各家机(jī)构需(xū)要深入、充分、严谨地研究每类产品的特(tè)性(xìng)；结合存量客(kè)户的个性(xìng)化画像(xiàng)和客户特(tè)点，为客户提供切实可行的产(chǎn)品评估体系和养老规(guī)划方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认可(kě)并开通个(gè)人养老金(jīn)账户的理由，一是来自开户渠道(dào)的多重福利动员(yuán)，二是个人(rén)养老金带来(lái)的(de)个税抵扣(kòu)优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多(duō)，但缴存比(bǐ)率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后才能(néng)取出，这每年12000元自然(rán)是(shì)需要在账户(hù)内充分利用长期投资，但如何投资也(yě)令不少投资者(zhě)犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)的选择已令投资者目(mù)不暇接，如何(hé)让投资者选(xuǎn)择(zé)到适(shì)合(hé)自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近(jìn)万名高(gāo)素质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客(kè)户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养老规划和资产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述负(fù)责(zé)人称(chēng)，中信建投采取线(xiàn)上(shàng)线下相结合(hé)的方式，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)时曾(céng)介(jiè)绍，其结合(hé)个人养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评(píng)价标准”，综合(hé)基金(jīn)公司治(zhì)理水平、投研能力、业(yè)绩(jì)评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑(bēi)量化(huà)评(píng)价(jià)，优选值得信赖的养老(lǎo)金基金；选出(chū)“综(zōng)合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投(tóu)研大(dà)咖”、“风险收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息”等(děng)特色养老金基(jī)金产品清单，满足养老金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得(dé)不(bù)承认的是，虽然证券(quàn)公司(sī)营(yíng)业网点数(shù)量在“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难以与大型商业银行(xíng)的优(yōu)势相匹敌(dí)。

　　此前兴(xīng)业银(yín)行召开的2022年报(bào)发布(bù)会上，该行高管透露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)累计开立个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全行(xíng)业第三位，市场(chǎng)占有率(lǜ)超10％，仅次于建(jiàn)设银(yín)行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商(shāng)愿意公布投资者通过其渠(qú)道开通个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保(bǎo)险公共服务平(píng)台上仅(jǐn)可查询(xún)商(shāng)业银行个人养老金(jīn)业务开办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金(jīn)账户(hù)和储蓄交易业务，8家同(tóng)时(shí)开展了基金交易(yì)业务、保(bǎo)险交易业务(wù)和(hé)理财交易业务。

　　与大型(xíng)商业银(yín)行所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)产品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司(sī)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的规模相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处于积(jī)极开拓阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老金(jīn)业务(wù)，自有(yǒu)其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商(shāng)在推广个人养老金(jīn)业务时，将“一站(zhàn)式”服(fú)务作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示(shì)，其(qí)个人养(yǎng)老金业务从引导客户形(xíng)成科学养(yǎng)老理财(cái)观念的长远视(shì)角出发，为客户提供(gōng)从产品策略(lüè)、到产(chǎn)品优选(xuǎn)、再(zài)到组合配置的全周期专业资配(pèi)服(fú)务和一站式的(de)产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出(chū)个人(rén)养(yǎng)老金投资一站式解决方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户提供含账户管理、资(zī)产配(pèi)置、服务陪伴于一(yī)体(tǐ)的个(gè)人养老(lǎo)金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全(quán)方位服务投资者外，“走出去”也是部(bù)分券商开拓个人(rén)养老金业务的解(jiě)决方案(àn)。东方(fāng)证券(quàn)副总裁(cái)徐海(hǎi)宁(níng)向记者介绍(shào)，东(dōng)方(fāng)证券基于对个(gè)人养老金目(mù)标客群的深入研究，将开(kāi)发大(dà)中型企业作为个人养(yǎng)老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上海深(shēn)度、全国广度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具体而(ér)言，东方证券(quàn)协同系统内成员公(gōng)司开展走进(jìn)企业推广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动，为企(qǐ)业单位(wèi)员工提供个人养(yǎng)老金上门服务，免去客户(hù)前(qián)往营业厅办理业务路(lù)上花费的时间(jiān)，提高服务效(xiào)率，节约客户时间(jiān)。展业初期组织(zhī)了(le)超过100场(chǎng)的个人养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工(gōng)近万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报(bào)记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券(quàn)商代销个人养老金(jīn)业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获资质(zhì)的机(jī)构正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今，个人养老金制度实施已有(yǒu)半年(nián)，相(xiāng)关(guān)产品的收益(yì)率(lǜ)和(hé)回撤(chè)情况、产品能否真(zhēn)正(zhèng)满足养老诉(sù)求等问题(tí)，持续成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点。

　　多位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需(xū)求(qiú)，投资者(zhě)更希(xī)望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客(kè)户体(tǐ)验良好(hǎo)是个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的(de)养老产品

　　同(tóng)时服(fú)务上寻求创新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务(wù)已然成为券商财(cái)富管理转型的(de)核心方(fāng)向之一。通过(guò)不断完(wán)善(shàn)客户服务体系，满足客户(hù)多层次金融(róng)需求，促进财(cái)富管理业务高质量发展，券商在(zài)业务内(nèi)涵上正不(bù)断挖(wā)潜(qián)。

　　多名(míng)券商(shāng)业内人士(shì)表示，在客户分类(lèi)服务(wù)方面，会(huì)根据国家政策选择社保关(guān)系在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且(qiě)对税优敏(mǐn)感、对理财有初(chū)步(bù)认知的客户(hù)进行(xíng)第一阶段的重点服(fú)务(wù)，对其他客户会随着试(shì)点扩大和客(kè)户画像的覆(fù)盖进(jìn)行后(hòu)续服(fú)务(wù)。

　　东方(fāng)证券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁表(biǎo)示，证券公司可(kě)重点(diǎn)关注企事业单位员工，特别是大中型城市具有一定经营规模的(de)企业员工，他们能(néng)够享(xiǎng)受(shòu)个(gè)税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认(rèn)知；这类人群对未来退休有一定(dìng)的规划和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一(yī)个增量(liàng)市场，对证券公(gōng)司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势(shì)和专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创造更(gèng)多养(yǎng)老投资(zī)场景，跟踪了解客(kè)户(hù)的风(fēng)险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户建立个人养老(lǎo)金(jīn)投资计划。此外，证券公司可以通过(guò)加(jiā)强顾问服务，帮(bāng)助(zhù)客户(hù)有效(xiào)应(yīng)对(duì)投(tóu)资组合净值的波动，引导客户(hù)持续参与养老金投资，提升客户养老投资的(de)获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表(biǎo)示，会针(zhēn)对不同风(fēng)险承(chéng)受能力(lì)、不同年龄结构和不同资金体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老策(cè)略(lü扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文è)。比如(rú)对每年享税优的(de)1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需开户）提供(gōng)符合监(jiān)管部门要求的金融机构和金融产(chǎn)品清单、通俗易(yì)懂的(de)“养(yǎng)老(lǎo)看隔壁”理财案例(lì)、养老讲(jiǎng)堂等信息和交易(yì)服务(wù)；对(duì)1.2万(wàn)之外的资金，提(tí)供(gōng)更(gèng)丰富的“安养(yǎng)计划(huà)plus”养(yǎng)老金(jīn)融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补充养老解决方(fāng)案(àn)、定期的(de)养老方案(àn)跟踪(zōng)报(bào)告以及养老直播(bō)服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁(níng)认为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承担(dān)起(qǐ)构建(jiàn)养老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资源投(tóu)入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户对(duì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金的认知。走进企(qǐ)事业(yè)单位，通过上门服务(wù)的方式(shì)触达(dá)企业(yè)和客户，举(jǔ)办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线研(yán)讨会和(hé)投资教(jiào)育活(huó)动，帮助客户了解个人养(yǎng)老(lǎo)金的重(zhòng)要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客户对(duì)个人养老金产(chǎn)品的(de)兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容(róng)丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基(jī)础功能(néng)，提供丰富的养老资(zī)讯(xùn)和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器），加强与客户的(de)深度互动。

　　第三，在(zài)金融科技应用方面(miàn)，引入智(zhì)能(néng)科技和(hé)人工智能技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据(jù)客(kè)户的风险承受能力、资(zī)产(chǎn)状况和目(mù)标退休年限，定制化推荐养老金产品组合，并提(tí)供实(shí)时投(tóu)资组(zǔ)合跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养(yǎng)老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负(fù)责人则(zé)表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技”，在(zài)大数(shù)据(jù)智能客户分析系统(tǒng)的基础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不(bù)同养(yǎng)老诉求(qiú)的客户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线(xiàn)下结(jié)合）是(shì)后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结(jié)合(hé)，为不同生(shēng)命周(zhōu)期和年龄阶段的(de)客户(hù)提供(gōng)专业的、一对一的养老(lǎo)配(pèi)置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半年七成(chéng)收益告负(fù)

　　客户(hù)体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年(nián)，产(chǎn)品收(shōu)益和回(huí)撤(chè)率大(dà)不大？产品(pǐn)能不能满足真正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是投(tóu)资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养老目标基金的(de)整体收益水(shuǐ)平并(bìng)不(bù)乐(lè)观(guān)。Wind数据(jù)显示(shì)，全市场149只公募(mù)养老基金产品，近七成收益告负(fù)。其中(zhōng)，业绩垫底(dǐ)的(de)一只(zhǐ)个人养(yǎng)老(lǎo)目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩表现较好的(de)有平安稳健养老一(yī)年(nián)Y、中欧预见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月(yuè)成(chéng)立(lì)以来回报均为3.15％，紧随(suí)其(qí)后的是兴(xīng)全安泰(tài)稳(wěn)健养(yǎng)老一年(nián)持(chí)有Y，自成立(lì)以来(lái)回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华(huá)夏等旗下(xià)超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于(yú)资金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投资(zī)者更希(xī)望能(néng)实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的(de)核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为(wèi)客户(hù)保值增(zēng)值，否则将违背客(kè)户(hù)通(tōng)过投资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人介绍，目(mù)前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明(míng)显，有(yǒu)的(de)类别更侧重本金(jīn)安(ān)全、有的类别更(gèng)侧(cè)重资产(chǎn)增值；但同时(shí)，每个类(lèi)别很难做到在保(bǎo)证其(qí)特(tè)点达到的同时(shí)又规避掉该类产品(pǐn)的(de)风(fēng)险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波低回撤对于离(lí)退休时点较(jiào)近(jìn)的投资(zī)者比较合适，性价比高的(de)中波(bō)动中回撤、高波(bō)动高(gāo)回撤(chè)特征产(chǎn)品对于(yú)还有20-30年才退休的投资者也是可以选择的，拉长周期看也能满足(zú)客户养老(lǎo)类(lèi)资(zī)金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是有一套(tào)完(wán)整、自(zì)洽、适(shì)用、有效且动态适配的产(chǎn)品评价体系，通过该(gāi)体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为清(qīng)晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风(fēng)险收(shōu)益比等(děng)）、能公平、公正地对同类或者同策略产品进行综合评(píng)判。如此，才能(néng)真正将好的产(chǎn)品、合(hé)适的(de)产品推荐给(gěi)合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型和目标日期型(xíng)两大类，投资者可以根据自身(shēn)投资目(mù)标和风险承受能力选择具体的产品。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选择目标日期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控制股票资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相(xiāng)对(duì)稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城(chéng)镇职(zhí)工(gōng)养老金替代率尚有不(bù)足(zú)，根据国(guó)际(jì)经验，如果(guǒ)退(tuì)休(xiū)后(hòu)的(de)养(yǎng)老金(jīn)替代率大于(yú)70％，即可维持(chí)退休前(qián)的生活水(shuǐ)平，养(yǎng)老金投资的增值功能也(yě)是一个重(zhòng)要考量。由于个人养老金取用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资资金具有长期(qī)性，可(kě)以(yǐ)达(dá)到几十年，能(néng)够承受一定(dìng)的(de)短期波动，对于追求长期投资(zī)收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在(zài)权益型资产上，实现养老投资的保值增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负责人(rén)也认为，个人养(yǎng)老金产品具有一定的普惠金融属(shǔ)性(xìng)，需要(yào)关注(zhù)老(lǎo)百姓长期保值增值的养老需(xū)求。站在资产角度(dù)，想(xiǎng)要(yào)实现长期资金的稳健投资回报(bào)，资(zī)产配(pèi)置(zhì)不可或缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收益特(tè)征、低相(xiāng)关性的金融资产，有助(zhù)于实现(xiàn)风(fēng)险分散、降低总体(tǐ)波动(dòng)，从(cóng)而更好(hǎo)地满足投资(zī)者的养老投(tóu)资目标。

　　推动个(gè)人养老(lǎo)金业务高质(zhì)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破(pò)自身瓶颈，实现差(chà)异化(huà)的发展(zhǎn)，可(kě)以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表(biǎo)示，银行、券(quàn)商、基金独立销售机构都可参与到为(wèi)客户提供个人养老基金服(fú)务，几类机构优势(shì)互补，严(yán)格意义上说是竞(jìng)合而(ér)非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机构可以根(gēn)据自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥自身优势，服务好有养老投资需求的(de)投资(zī)者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下(xià)三(sān)方(fāng)面诉求：一是增(zēng)强基础设施建设，能在服务时效性上与银行拉(lā)平，提(tí)供7×24小时(shí)的(de)开(kāi)户、下单服务；二是增加产品销售范(fàn)围，在养老品类(lèi)上(shàng)更加丰富(fù)，除特殊(shū)产品外，增加(jiā)可为客户提供的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三(sān)是明确养老(lǎo)规划业务合规性，为不同的(de)客(kè)户(hù)提供基于客(kè)户需求和(hé)画像的养老规(guī)划方(fāng)案。”上(shàng)述负责人提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)提出，当前的(de)政策(cè)要求下，客户如果想在券商端(duān)参(cān)与个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，需要分别在银(yín)行端、个税端进行一系(xì)列前(qián)序(xù)操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流(liú)程(chéng)的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券(quàn)商暂(zàn)时无法(fǎ)上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可(kě)供投(tóu)资者选择(zé)的产品(pǐn)种(zhǒng)类较为(wèi)单一，难以(yǐ)进一步为投(tóu)资者提供更丰富(fù)的(de)个人养老金(jīn)配置方案。未来(lái)期待能够(gòu)从政策(cè)端(duān)进一(yī)步(bù)简(jiǎn)化投资者的办理流程(chéng)，提升客户体验；给(gěi)予券商(shāng)在多样化个(gè)人(rén)养(yǎng)老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户(hù)多元化的投资(zī)选择(zé)。”该负责人称。

　　开(kāi)户(hù)热投资冷

　　券商发(fā)力个(gè)人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金报记者 莫(mò)琳

　　随着个(gè)人所得税退税的开始，不(bù)少人发现自己的退(tuì)税比(bǐ)去年(nián)多了不少，仔细(xì)询问之下才发(fā)现，是因(yīn)为去年(nián)底开通了个人养老金(jīn)业务，并入(rù)了金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据(jù)，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参(cān)加人数达3324万人(rén)。与3月初的(de)2817万人相(xiāng)比，短短的(de)一个月(yuè)的时间里(lǐ)，增加了500万户，开(kāi)户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个(gè)人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中(zhōng)国(guó)保险资(zī)管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘(mì)书(shū)长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立(lì)个人(rén)养老金账户的三千多(duō)万人中，仅(jǐn)900多万人(rén)完成(chéng)了资金(jīn)储存。

　　从记者走访(fǎng)的(de)结果(guǒ)来看(kàn)，个人养老金产品(pǐn)的(de)收益率远低(dī)于预期，是大多人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的主(zhǔ)要原因。而选择开户的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开(kāi)户(hù)的优(yōu)惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资(zī)冷”的问题？银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在(zài)机构有比较专业且综合(hé)的(de)服(fú)务能(néng)力。

　　也有部(bù)分投资(zī)者(zhě)认为，个人养老金(jīn)产品每(měi)年(nián)封顶12000元，难以(yǐ)充分满足(zú)个人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面需求，还(hái)需(xū)要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性差，难以预(yù)防(fáng)到(dào)退休前的应急资(zī)金(jīn)需(xū)求。

　　从产品端改(gǎi)善(shàn)“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年(nián)来(lái)，个人(rén)养老(lǎo)金产品正在逐渐(jiàn)丰富(fù)，但是(shì)“开(kāi)户(hù)热投(tóu)资冷(lěng)”的现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云在(zài)近期(qī)举办的2023清(qīng)华五道口全球金融(róng)论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立账(zhàng)户人数占(zhàn)基本养老保险参保人(rén)数比例低(dī)、已缴费(fèi)人数(shù)占建立(lì)账户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近日，国家金融(róng)监督(dū)管理总局(jú)已(yǐ)向(xiàng)业内就关于促进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事项征求(qiú)意见。根据征求(qiú)意见稿，专属商业养老保险拟由试点业(yè)务转为(wèi)常态(tài)化业(yè)务。

　　业内(nèi)人士表示，随着(zhe)专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老保险转为常(cháng)态化业(yè)务，参与(yǔ)该项业务的(de)险企数量将(jiāng)增加不少。此(cǐ)外，专属商业养老保险是对接个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度的主(zhǔ)要保险产品，这意(yì)味着(zhe)个人养老(lǎo)金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险(xiǎn)采取“保证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模(mó)式，提供(gōng)稳健型、进取型两种风格(gé)账户供(gōng)客户选择。据(jù)各家保险公司披露(lù)的专属商业养老保险产品(pǐn)2022年(nián)结(jié)算利率(lǜ)，稳(wěn)健账(zhàng)户结(jié)算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的个人养老保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的同时，多家金(jīn)融机构呼吁从产品(pǐn)设计(jì)端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有其更加(jiā)突出的特点(diǎn)，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有保障(zhàng)且抗通(tōng)胀的收入补充来源、对冲长寿风险、为(wèi)高龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休人(rén)群规(guī)划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的(de)设计初心，必须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养(yǎng)老金融(róng)产品(pǐn)的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减少或转移(yí)上(shàng)述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的设(shè)计成(chéng)果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业的金融(róng)工具、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否设计出充(chōng)分利用(yòng)资本市(shì)场具有良(liáng)好增值能力资产的养老(lǎo)产品取决于发(fā)行人（或管理人）的(de)产品(pǐn)设计能力和(hé)资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证券公司作为(wèi)财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发(fā)行人（或(huò)管理人）合作(zuò)，根据客户需求设(shè)计出在养(yǎng)老功能方(fāng)面更有竞争力的(de)产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投也希(xī)望能(néng)参与到具体的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)之中。其个人养老业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经(jīng)验(yàn)，未来除(chú)了股、债配(pèi)置，或在未来可以考(kǎo)虑增(zēng)加底层(céng)可投标(biāo)的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资(zī)产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险(xiǎn)。

　　励(lì)正集团中国区总(zǒng)裁(cái)张雨萌(méng)建议，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开户(hù)的时候做(zuò)投资选(xuǎn)择(zé)。这样在开户的时(shí)候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面(miàn)临的流动性问(wèn)题，长(zhǎng)城人寿(shòu)保(bǎo)险股份有限(xiàn)公司(sī)总经理王玉(yù)改(gǎi)近日表示，保险公(gōng)司可以(yǐ)通过(guò)“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具来解决客(kè)户对短期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个人补充养老金融(róng)方(fāng)案

　　此(cǐ)外，针对(duì)1.2万(wàn)难以满(mǎn)足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，多家券商还发力(lì)个人养老金账(zhàng)户以外的(de)个人补充养老金融方案(àn)，例(lì)如(rú)银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券产(chǎn)品(pǐn)中心(xīn)副总经理鹿宁告诉记(jì)者(zhě)，目前，银(yín)河证券已根据在职群体养老规划的长(zhǎng)期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等特(tè)点，已退休人群养老需求的流动性(xìng)、安(ān)全性、稳健性等特点(diǎn)，设计(jì)出(chū)多层次(cì)、多(duō)元化(huà)、个(gè)性(xìng)化的(de)养老(lǎo)配置方案，积极履(lǚ)行养老保障(zhàng)社会责任，力争为居民提供持(chí)续卓越的养(yǎng)老规划(huà)与(yǔ)满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于个人(rén)养老(lǎo)场景(jǐng)，引(yǐn)入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年(nián)金(jīn)、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类(lèi)产品，覆(fù)盖养(yǎng)老收益性资(zī)产和保障性资产，满足客户多(duō)样化(huà)、多层级的(de)养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对(duì)三大支(zhī)柱养(yǎng)老(lǎo)金业务中(zhōng)的企业(yè)年(nián)金业务，银(yín)河证券还上(shàng)线了自(zì)研的年金(jīn)综(zōng)合评价系统。该系统可以通(tōng)过客户提(tí)供的“脱敏”后年(nián)金(jīn)组合(hé)净值与持股比例等(děng)数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客(kè)户(hù)委托年金组合的评价结果。此外，也可以利(lì)用年金(jīn)机(jī)制(zhì)间接服务背后的企业员(yuán)工和机构(gòu)事业单(dān)位职(zhí)工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心已(yǐ)为(wèi)部分省市提供职业年(nián)金的组合评(píng)价与(yǔ)管理咨询(xún)服务，也计(jì)划结合机(jī)构条线业务规划为央(yāng)企(qǐ)与国企(qǐ)提供企业年金组合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自(zì)主开发建设部(bù)署的年金(jīn)综合(hé)评(píng)价系统及研(yán)究咨询服务(wù)，具有养老属性的综(zōng)合金(jīn)融服务体系(xì)均是(shì)公(gōng)司(sī)积极响应(yīng)国家(jiā)养老发展战略而推出的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大(dà)支柱(zhù)养老金业务(wù)，目前公司已(yǐ)初步(bù)建立了个(gè)人养老金及个(gè)人养老金(jīn)融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金融产品代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为百姓提(tí)供更(gèng)加有温度、有态度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不少(shǎo)开户(hù)人在(zài)我们介绍(shào)之(zhī)前(qián)都已有所了解，感觉这项制度的普(pǔ)及度和客户(hù)认识程度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开了账户并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因为不知道如何选择(zé)产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告(gào)诉(sù)记者，“这种情况下我(wǒ)们就(jiù)会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月(yuè)，个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)正式落地，在北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启动(dòng)实施。距离(lí)个人养(yǎng)老金制(zhì)度落(luò)地(dì)已(yǐ)经过去(qù)半(bàn)年，民(mín)众接受度和业务进展情况如何？从业(yè)人(rén)员在(zài)具体实操过程中又遇到(dào)了哪些困难？不(bù)同(tóng)年龄(líng)段的群体会怎样理解这项制度？

　　近(jìn)日，本(běn)报记者实地探访上海地区几(jǐ)家银行网点和券商营业部，了解个人养老(lǎo)金制(zhì)度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优(yōu)惠

　　中老年(nián)人更在意退(tuì)休后(hòu)多一份保障

　　根据人社(shè)部和国家社会保(bǎo)险公共服务平台(tái)数据可(kě)知，个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)经过半(bàn)年时间(jiān)的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都(dōu)有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财(cái)富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客户(hù)都对个人养老金业务(wù)热情高涨(zhǎng)，有直接(jiē)到营业部(bù)咨询的，还(hái)有很多(duō)是打(dǎ)电话过来问(wèn)。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养(yǎng)老金业务的热情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨询和开户外，还(hái)有不少企(qǐ)业员工(gōng)、学校教(jiào)师、退伍(wǔ)军人(rén)等通过企业(yè)和单位组织(zhī)来了解(jiě)、参(cān)与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资。

　　记者了解了身边(biān)两(liǎng)位不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金(jīn)融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告诉记者，自(zì)从工作(zuò)以来，她(tā)每年都(dōu)将(jiāng)收入(rù)的一(yī)部分拿来(lái)强制储蓄(xù)，有了个人养老金(jīn)制(zhì)度后，就分一(yī)部(bù)分在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的钱即(jí)使存(cún)长期也(yě)不会(huì)影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户是(shì)在基本养老保险之(zhī)外多一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的(de)就(jiù)是买个人养老金可(kě)以享受税收优(yōu)惠，直接考(kǎo)虑到(dào)退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述(shù)两种不同的想法(fǎ)，黄宁(níng)也向记者坦言，他们(men)在日常介(jiè)绍(shào)个人养老金业务的过程中确实会考虑到不(bù)同(tóng)年龄群(qún)体的不(bù)同需求和想(xiǎng)法，进而(ér)更好地“对(duì)症下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一(yī)份保障”推广效果就(jiù)不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务(wù)取(qǔ)得(dé)进展的同时(shí)，还有不少已经了(le)解个人养老(lǎo)金业务的民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然(rán)有3000多(duō)万人开通了个人养(yǎng)老金账户(hù)，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老金业务的开展中(zhōng)感受到，一些客户(hù)开了户(hù)但没存储的主(zhǔ)要顾(gù)虑是锁定时间(jiān)太长，担心之后(hòu)如(rú)果要大笔用(yòng)钱时会(huì)很“棘手”；另外(wài)一些客(kè)户则是认为(wèi)在个人养老金产品并非(fēi)专门设计且(qiě)收益(yì)优势不(bù)明(míng)显，目前个人养老金可(kě)以购买的养老储(chǔ)蓄(xù)、银行养(yǎng)老理(lǐ)财(cái)、养老保(bǎo)险产品、养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金(jīn)四类产品，即使不通过个(gè)人养老金账户(hù)也可以直接(jiē)买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁则从券商从业人员的(de)角度谈到了(le)推广个人(rén)养老金业务过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养老金只支持(chí)代(dài)销公募(mù)基金，无(wú)法代销存款、银行理财、商业养(yǎng)老保险，有些客(kè)户风险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以达到资产配置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记(jì)者直(zhí)言，对于离退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需(xū)求当然(rán)也需要考虑，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和(hé)经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文