大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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