近期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更(gèng)趋激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设银(yín)行启动自律调查，这(zhè)是两天(tiān)内(nèi)第(dì)二家被要(yào)求自律调查的大行(xíng)。今年以(yǐ)来，交易商协(xié)会已(yǐ)对多家金融机构启动自律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易(yì)商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依(yī)据《银行间(jiān)债券市场自律处分规(guī)则》，交(jiāo)易商协会(huì)已(yǐ)对中为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕国建(jiàn)设银行股份(fèn)有限公司债务(wù)融资工具承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报(bào)，去(qù)年建(jiàn)行承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实(shí)体企业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支持优(yōu)质头部房地(dì)产企业债券融资需求(qiú)，承销(xiāo)房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)的监管力(lì)度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交(jiāo)易商(shāng)协会官网(wǎng)发布信息，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融债券(quàn)发(fā)行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为已(yǐ)开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银行(xíng)和(hé)粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉(shè)为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕及(jí)债券业(yè)务(wù)违规被(bèi)点名(míng)。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协会通(tōng)过深入(rù)调查发现，大连银行等多家机构存在债券(quàn)代(dài)持交易(yì)等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同的现券(quàn)交易，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控执行不(bù)严(yán)或流(liú)于形式(shì)，未有(yǒu)效评估交易(yì)合理(lǐ)性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等(děng)方式参与债(zhài)券代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动(dòng)自律为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定价(jià)严(yán)重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在(zài)查处(chù)四平(píng)市城市(shì)发(fā)展投资控(kòng)股有(yǒu)限公司(sī)案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收(shōu)取发行人大额(é)财务资(zī)助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理规则(zé)，被交易商协会进行自律调查(chá)。一(yī)同被开展自律调查的(de)还有光大(dà)证券(quàn)、富国(guó)资产管理（上(shàng)海）有限公司两家(jiā)金融机(jī)构(gòu)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商(shāng)协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和(hé)自律问询103次，作出(chū)各(gè)类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他类型机构和(hé)54名直接责任(rèn)人(rén)。作出的处(chù)分(fēn)中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停一定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被(bèi)认定(dìng)不适当人选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的原因包(bāo)括低价(jià)包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件约定(dìng)开展余(yú)额包销，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投(tóu)资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了(le)公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树(shù)立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要(yào)求(qiú)，合(hé)规展业(yè)，自觉(jué)维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格发现的(de)重要作用，应切实提(tí)升做市交易能力(lì)，加强(qiáng)内部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处(chù)罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争(zhēng)程(chéng)度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记者表示，可以看到(dào)，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管从严(yán)要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机(jī)构作为债券市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商业银行(xíng)特别是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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