本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产代工服务(wù)，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也(yě)要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持(chí)客(kè)户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入(rù)初期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司(sī)大(dà)得多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的(de)染色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不(b罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片ù)到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客户，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽(qì)车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服(fú)务收入(rù)为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家(jiā)电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业公(gōng)司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片家主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在(zài)无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(qí)主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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