近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例(lì)，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(hán三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学g)、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所(suǒ)处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们(men)的(de)判断也可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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