金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信(xìn)息湮没(méi)在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁>

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协(xié)会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白(bái)糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物(wù)产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品(pǐn)价格(gé)指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国(guó)和(hé)地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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