自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成(chéng)长不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语买(mǎi)入(rù)并(bìng)持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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