金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成(chéng)为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(s冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污hì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèn冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污g)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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