为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实(shí)际(jì)控制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmp>

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)成的(de)操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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