本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有较大估无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋(gū)值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiā无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋o)所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依(yī)然延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们增(zēng)加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关(guān)注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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