财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来(lái)股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回补不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包，同店开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可(kě)持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价(jià)来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均(不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包jūn)有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复(fù)苏(sū)的(de)节(jié)奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持(chí)续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市(shì)场规模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

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　　从黄金珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥(yōng)有(yǒu)较高的毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登(dēng)集团外其余(yú)8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮(cháo)宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情(qíng)况如下：

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