市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文(wén)称，将在证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人士表示(shì)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资金入市，也(yě)能更好地(dì)服务于科创板(bǎn)上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规(guī)则一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ET一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排F期权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试(shì)的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至(zhì)目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的是(shì)易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风险管(guǎn)理工(gōng)具的呼(hū)声(shēng)不断，由于(yú)涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者(zhě)在投资科创(chuàng)板个股面(miàn)临(lín)的价格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随(suí)着(zhe)市(shì)场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提(tí)供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资者更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去关(guān)注标的(de)对应上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容(róng)量将(jiāng)有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提供更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增(zēng)量资金，更好地(dì)服务科(kē)创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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