近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的(de)。修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句>

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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