3月份，全国居民(mín)消(xiāo)费价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信(xìn)贷投放保持较快增长(zhǎng)。货(huò)币(bì)信贷(dài)较快增长(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思zhǎng)与物价回落并(bìng)存(cún)，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进(jìn)入(rù)通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上(shàng)通常认为，通货紧缩是(shì)指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平在一(yī)段时间(jiān)内持(chí)续(xù)下(xià)降，同时伴(bàn)随(suí)着货币供应(yīng)量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连(lián)续(xù)一段(duàn)时间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经(jīng)济(jì)运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经济(jì)显然(rán)并(bìng)不符合(hé)通(tōng)缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从(cóng)物(wù)价(jià)来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整(zhěng)等(děng)因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分别下(xià)降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。由此可(kě)见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定(dìng)，物价总水平并未出(chū)现持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增(zēng)长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通(tōng)，市场(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思chǎng)预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可(kě)能比一季度明显(xiǎn)加快，全(quán)年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快(kuài)，经济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进一步回(huí)暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货(huò)币(bì)条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的(de)突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高度重视(shì)。当(dāng)务之急，要继续科学精准(zhǔn)实(shí)施宏(hóng)观政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战略同深化供(gōng)给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高(gāo)居民收(shōu)入上下更(gèng)大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心(xīn)和发展预(yù)期，推动经济运行持(chí)续好转。

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