近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预(yù)期此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司价值重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内上(shàng)市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工、食(sh一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者í)品饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护(hù)理板(bǎn)块(kuài)个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者赴人间惊鸿宴全诗作者仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设(shè)计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍(réng)在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投(tóu)资机(jī)会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入(rù)上市平(píng)台(tái)或重组预期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务(wù)预(yù)期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三(sān)大通信运营商等(děng)。重点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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