自4月下旬(xún)高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的(de)估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进(jìn)入供过于(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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