个人养老金业(yè)务(wù)试点落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年(nián)11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养(yǎng)老金开始进入(rù)为期一(yī)年的试(shì)点(diǎn)，在全国(guó)选取了36个试点城(chéng)市和(hé)地区进(jìn)行推进。据(jù)人力资源(yuán)和社会保障部数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月末(mò)，个人养老金开户数量达到3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老金业(yè)务的代销(xiāo)主渠道(dào)之一，证券公(gōng)司(sī)凭(píng)借(jiè)其与权(quán)益(yì)产品的(de)紧密联系(xì)和与投资(zī)者的(de)深度(dù)了解，在养老基金销(xiāo)售方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践(jiàn)。时(shí)值个人养(yǎng)老金业务试点推行(xíng)半年之(zhī)际，中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)深入多(duō)家券商，了解个人养老金代(dài)销中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深耕个人养老金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢(yíng)

　　试点半年以来，个人(rén)养老金业务正在(zài)获得更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在(zài)去年11月个人养(yǎng)老金(jīn)试点(diǎn)落地，14家券(quàn)商获得代销(xiāo)资格。截至今年3月31日，证监会(huì)更新(xīn)名录中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数(shù)量扩容至18家，平(píng)安(ān)证券(quàn)、安信证券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东）、中信证券华南新增(zēng)获(huò)批。

　　作为公募(mù)基金最主要的代销方之一，证券公司在个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)试点的铺开和推广中持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型(xíng)券(quàn)商们(men)财(cái)富管理转型的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠(qú)道，与基(jī)金投顾(gù)服务结合(hé)，试点券商充(chōng)分发挥财富(fù)管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为(wèi)

　　目前，个人(rén)养老金可投(tóu)资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)、公募(mù)基金。据人社部(bù)个人养老金产品名录(lù)显示(shì)，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类产品、保(bǎo)险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代(dài)销个人养老金产品资格受到(dào)明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部(bù)分(fēn)具备保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大多数(shù)试(shì)点券商将视线聚焦于(yú)公募基金上进行重点(diǎn)开拓，发(fā)力“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个(gè)人养老金基金(jīn)销售资(zī)格，完成全部40家基金管理(lǐ)公司共(gòng)计(jì)126只个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金产品的上(shàng)线，基本实现个人养(yǎng)老金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金业务负(fù)责(zé)人向中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者介(jiè)绍称，中信建(jiàn)投已引进华(huá)夏基金(jīn)等发行(xíng)养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完善产品池(chí)。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目前已基本(běn)实现了养老(lǎo)公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从客(kè)户服务办理的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，大(dà)部分客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业务(wù)。因此(cǐ)在服务(wù)体系的基础架构上，风(fēng)格多(duō)样、风险收(shōu)益多元的(de)产品(pǐn)货架(jià)能够(gòu)带(dài)给客(kè)户更(gèng)好的服(fú)务(wù)办理体(tǐ)验(yàn)，产品布局的“全面”是(shì)个人养老(lǎo)金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资(zī)选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户(hù)对于金(jīn)融产品(pǐn)的特征(zhēng)和策(cè)略的认知、对自(zì)身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好(hǎo)“养老规划”、协(xié)助客户筛(shāi)选(xuǎn)“合适的(de)产品”，就成为(wèi)服务机构(gòu)的(d女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子e)“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需(xū)要深入、充分、严谨地研究每类(lèi)产品的特性；结合存(cún)量客户的个性化画(huà)像和客(kè)户特点，为客户提供切实可行的产品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段认(rèn)可并(bìng)开通个人养老金账户的理由，一(yī)是来自开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个人养老(lǎo)金带来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开户数(shù)量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比率仍(réng)不理想(xiǎng)。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退休后才能取(qǔ)出，这(zhè)每年12000元自然是(shì)需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资也(yě)令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有(yǒu)养老产品的选(xuǎn)择已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的(de)产品，证券(quàn)公司的投顾力(lì)量(liàng)大有可为。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素质的(de)投资顾问，帮助客户甄(zhēn)选适合自身的养老产品(pǐn)，做好养老规划和资产配(pèi)置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前(qián)述负责人称，中信建投采取(qǔ)线(xi女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子àn)上(shàng)线(xiàn)下相结合的方式(shì)，注重交(jiāo)流和(hé)体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介(jiè)绍，其结合(hé)个(gè)人养老金基金特点，细化(huà)形(xíng)成“甄(zhēn)选100个(gè)人(rén)养老金(jīn)基(jī)金评价标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力、业(yè)绩评价、风险管(guǎn)理、声誉(yù)口碑量化评(píng)价，优(yōu)选(xuǎn)值(zhí)得信赖(lài)的养(yǎng)老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦(jiāo)股息”等(děng)特色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金客(kè)户(hù)个(gè)性(xìng)化(huà)养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠(qú)道(dào)：打造“一(yī)站式(shì)”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业(yè)员工(gōng)

　　不得不承认(rèn)的是，虽然证券公司营(yíng)业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少(shǎo)，但(dàn)远难以与大型商(shāng)业银行的优势(shì)相匹敌(dí)。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万户(hù)，位列(liè)全(quán)行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设银行和工(gōng)商(shāng)银行。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，鲜有券(quàn)商愿意公布投资者(zhě)通过其渠道开通个人养(yǎng)老金账户的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国(guó)家(jiā)社会(huì)保险公共服务(wù)平台上(shàng)仅可查询商业(yè)银行个人(rén)养老金业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获准开办(bàn)个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的(de)银行(xíng)中，有22家开(kāi)设了资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易(yì)业务、保险交易业务和(hé)理财交易业(yè)务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产(chǎn)品和(hé)渠道优势(shì)相(xiāng)比，证券(qu女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子àn)公(gōng)司个人养老金业务的规模相对有限(xiàn)，仍处(chù)于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但券商(shāng)发(fā)力(lì)个人养老(lǎo)金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到，多家(jiā)券(quàn)商(shāng)在推广个人养(yǎng)老金业(yè)务时，将“一站式”服(fú)务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从(cóng)引(yǐn)导客户(hù)形成科学(xué)养老理(lǐ)财观念(niàn)的长远视角(jiǎo)出(chū)发，为客户(hù)提供(gōng)从产品(pǐn)策略、到产(chǎn)品优选、再到组合配置的全周期专业(yè)资配服务和一(yī)站式的产品选(xuǎn)择。中(zhōng)信证券(quàn)亦推出个人养老金投资(zī)一站式解决(jué)方(fāng)案“信养(yǎng)计划”，为客户提供含账户管理、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置、服(fú)务陪伴于(yú)一(yī)体的个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位(wèi)服务投资(zī)者外(wài)，“走出去”也是(shì)部分券(quàn)商(shāng)开(kāi)拓(tuò)个人养老金业务的解决方案(àn)。东(dōng)方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基于对(duì)个人养老金(jīn)目标客群的深入研究(jiū)，将开发大中(zhōng)型企业作为个(gè)人养老金客(kè)户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证(zhèng)券协同系统内成员(yuán)公司开展走进企业推(tuī)广个人养老(lǎo)金活动，为企业单位员工提供个人养老金上门(mén)服(fú)务，免(miǎn)去客户前往营业厅办理业务路上花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客户时(shí)间(jiān)。展业初期(qī)组织了(le)超过100场(chǎng)的个人养老金(jīn)走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养老金制(zhì)度试点半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构(gòu)正式展业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如今，个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)实施已有半年，相关(guān)产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉求等问题，持续成为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客(kè)户(hù)体(tǐ)验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品成(chéng)败的关(guān)键。

　　提供更匹配(pèi)的养(yǎng)老(lǎo)产品

　　同时(shí)服(fú)务(wù)上寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务(wù)已然成为券(quàn)商财富管(guǎn)理转型的(de)核心方向之一。通过不断完善客户服务体系，满足客户多层次金(jīn)融(róng)需求，促进财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业务内涵上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，在客户(hù)分类服务方(fāng)面(miàn)，会根(gēn)据国家政策选(xuǎn)择社保关系在先行城市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏感(gǎn)、对理财有(yǒu)初步认知(zhī)的客(kè)户(hù)进行第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点扩(kuò)大(dà)和客户画(huà)像的(de)覆(fù)盖进行后续服务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁(níng)表示，证(zhèng)券公司可重点关注企事(shì)业单位(wèi)员工，特别是大中型(xíng)城市具有一(yī)定经营规模的企业员工(gōng)，他们能够享受个税抵扣的优势，具(jù)备一定投资意(yì)识和财(cái)务(wù)认知；这类(lèi)人群(qún)对未来退休有(yǒu)一定(dìng)的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是(shì)一个增量市场(chǎng)，对证(zhèng)券公司而言(yán)，针对潜在(zài)客群(qún)可(kě)以全市场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势和专(zhuān)业(yè)投顾队伍，创(chuàng)造更(gèng)多养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户(hù)的风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡(héng)、积极(jí)等不同(tóng)风险类型的养(yǎng)老基金(jīn)，帮助客户(hù)建立个(gè)人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券公司(sī)可以通过加强顾(gù)问服务，帮助客(kè)户有效应对投(tóu)资组合净值的波动，引导客户(hù)持续参与养老金(jīn)投资，提升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业(yè)务负责人(rén)表示，会针对不同风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年(nián)龄结构和不同(tóng)资金体量制定个性化养老策略(lüè)。比(bǐ)如(rú)对(duì)每(měi)年享税优的1.2万个(gè)人(rén)养老金，为(wèi)居民（无需开户）提供符合(hé)监管部(bù)门(mén)要(yào)求的(de)金融机(jī)构和金融产品(pǐn)清单、通俗(sú)易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲堂等(děng)信息和交易服务；对1.2万之外(wài)的(de)资金，提供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融(róng)服(fú)务(wù)，包括养老计算(suàn)器(qì)、个(gè)性化(huà)的补充养(yǎng)老解(jiě)决方案、定期的养老方(fāng)案跟踪报告以及(jí)养老直(zhí)播服务(wù)，做好(hǎo)“老(lǎo)百姓身(shēn)边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海(hǎi)宁(níng)认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承(chéng)担起构建养老金第三支柱(zhù)的(de)重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第(dì)一(yī)，在获客及投教方面，应加大资源投入，通过教(jiào)育和陪(péi)伴，提(tí)高(gāo)客户对(duì)个人养老金的认知。走进企事业单位，通过上门(mén)服务的方式(shì)触达企业(yè)和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了(le)解个人养(yǎng)老(lǎo)金的重要性、投资(zī)策略和(hé)长期规划，激发客户对个人(rén)养老金产品(pǐn)的兴趣(qù)和(hé)参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优(yōu)化方面，建立内容丰(fēng)富的一站式个人养老金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供(gōng)丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实用养老工具(jù)（如节税计算器），加强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动(dòng)。

　　第(dì)三，在金融科技应用方面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智能技术，通(tōng)过数据(jù)分析和算(suàn)法模型，根据客户的风险承受能力、资(zī)产状况和目(mù)标退(tuì)休年(nián)限，定(dìng)制化推荐养老金产品组(zǔ)合，并提供(gōng)实时投资(zī)组合跟踪和风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，帮(bāng)助客户更好地实现养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通(tōng)过“人+科技”，在大(dà)数(shù)据智能客户分析系统的基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人(rén)千面(miàn)”的个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与线(xiàn)下结合）是(shì)后面的(de)“0”，二者有机结合，为不同生命周期和年(nián)龄(líng)阶段(duàn)的客户提供(gōng)专业的、一(yī)对一的养(yǎng)老配置服务。

　　运行(xíng)半年七成收益(yì)告负

　　客户体验(yàn)成(chéng)产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半(bàn)年，产品收(shōu)益和回撤率大不大(dà)？产品能不能(néng)满(mǎn)足真正的养老诉求？这(zhè)些问题都是投(tóu)资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目标(biāo)基金的整体收益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成(chéng)收益告负。其中，业(yè)绩垫底的(de)一只个人养老目标(biāo)基金自成立以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳(wěn)健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)成(chéng)立以来(lái)回(huí)报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安(ān)泰稳(wěn)健(jiàn)养老(lǎo)一(yī)年持有Y，自成立以(yǐ)来(lái)回报(bào)为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华(huá)夏等旗下(xià)超10只养(yǎng)老目(mù)标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多(duō)位(wèi)券(quàn)商(shāng)业(yè)内人士(shì)表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实(shí)现低波(bō)动、低(dī)回撤。如(rú)何(hé)做到从中(zhōng)长期保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)同时(shí)又让客户体验良好是个人养老产品成(chéng)败(bài)的(de)核心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为客(kè)户保值增(zēng)值，否则将违背(bèi)客户通过投资达到‘养老(lǎo)目的(de)’的(de)初衷。”银河证券相关业务负责人(rén)介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧重(zhòng)本金安全、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同时，每个类别(bié)很难做到(dào)在保证其特点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该类(lèi)产品(pǐn)的风险(xiǎn)或缺陷(xiàn)。“从不同客群(qún)情况(kuàng)来看(kàn)，低波低回(huí)撤对于(yú)离退休时(shí)点较(jiào)近的(de)投资者比(bǐ)较(jiào)合适(shì)，性价(jià)比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回撤特(tè)征产品对于还有20-30年(nián)才退休(xiū)的投资(zī)者也是(shì)可以选择的(de)，拉(lā)长周期看(kàn)也能满足客户养老类资金的(de)保值增值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两个目(mù)的，前提(tí)是有一套(tào)完整(zhěng)、自洽、适用、有效且动态适配的产品(pǐn)评价体系(xì)，通过该体系(xì)的评价，能较(jiào)为清晰(xī)地区分(fēn)出(chū)产品(pǐn)的(de)“性价(jià)比(bǐ)”（如风险收益(yì)比等）、能公平、公正地对(duì)同类(lèi)或者(zhě)同策略产(chǎn)品进行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才能真正将(jiāng)好的产品、合(hé)适的(de)产品推荐给合(hé)适的客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合(hé)基金(jīn)分为目标风险型和目(mù)标日期型两大类(lèi)，投资者可(kě)以根据(jù)自身投(tóu)资目标和风险承(chéng)受能力选择(zé)具体的产品。比如低风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)的客(kè)户可选择目标日期型(xíng)中的(de)稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品波动(dòng)，带给客户相(xiāng)对稳(wěn)健的收(shōu)益。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国城镇职工养老金替代率尚(shàng)有不足(zú)，根(gēn)据国(guó)际经(jīng)验，如果退(tuì)休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投(tóu)资的增值功能(néng)也是一个重(zhòng)要考量。由于个人(rén)养老金取用需要(yào)达(dá)到年龄等条件，投资资金具有长期性(xìng)，可以达到(dào)几(jǐ)十(shí)年，能够承受一(yī)定的短(duǎn)期波(bō)动，对于追求(qiú)长期投资收益的客(kè)户，可以配置一定高比例资金在权益(yì)型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资的保值增值(zhí)目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责人(rén)也认为，个人养老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增(zēng)值(zhí)的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资金的稳健(jiàn)投资(zī)回(huí)报，资产配置不可或(huò)缺。通过投资不同(tóng)品种、不同收(shōu)益特征、低相(xiāng)关(guān)性(xìng)的金融资(zī)产，有(yǒu)助(zhù)于实现风(fēng)险分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的养老投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　推动个人养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业务积极发展的(de)同(tóng)时，与渠道网点和客户众多的银行等机(jī)构相比，券(quàn)商如何(hé)突破(pò)自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差(chà)异化的(de)发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人(rén)表(biǎo)示，银行、券(quàn)商、基金(jīn)独立销售(shòu)机构都(dōu)可参与到为客户(hù)提供(gōng)个(gè)人(rén)养老基金服务，几类机构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞合而(ér)非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者每家机构(gòu)可以根(gēn)据自(zì)己的(de)资源禀(bǐng)赋，充分发挥自(zì)身优(yōu)势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建设，能在服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小时的开(kāi)户、下单(dān)服(fú)务；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可为客户提供的养老产品（如养老理财）；三是明(míng)确养老规划业务合规(guī)性(xìng)，为不(bù)同的客户提供基于客户需求和画像(xiàng)的养老规(guī)划方(fāng)案。”上述负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责(zé)人提出，当前的(de)政策(cè)要(yào)求下，客户如果(guǒ)想(xiǎng)在券(quàn)商端参与个人养老金(jīn)投资(zī)，需要分别在银行端(duān)、个税端(duān)进行一系列前序操(cāo)作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由(yóu)于政策(cè)对代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的管理(lǐ)要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄(xù)类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可(kě)供投资者选择的(de)产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为投资(zī)者提供更丰富的个人养老金配置方(fāng)案。未来期待能够从政策端进一步简化投资者的办理流程，提升客(kè)户体验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策(cè)支持(chí)，丰(fēng)富客户多元化的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得(dé)税退税的开(kāi)始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去年多了(le)不少，仔细询问之下才(cái)发现，是(shì)因为去年(nián)底开通了个人养(yǎng)老金业(yè)务，并(bìng)入了金。这一消息大大刺激(jī)了不少本来不想开(kāi)户的年轻(qīng)人。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截(jié)至今(jīn)年(nián)3月底，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一个月的时间里，增加了500万户，开(kāi)户速度(dù)明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速(sù)攀升(shēng)，但是(shì)个人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保险(xiǎn)资(zī)管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万(wàn)人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来(lái)看，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期，是大多(duō)人不愿意(yì)入(rù)金的(de)主要原(yuán)因(yīn)。而选(xuǎn)择开户(hù)的原因主要是为了(le)“薅羊毛(máo)”（金融(róng)机(jī)构出台了不少吸引(yǐn)客户(hù)开户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户(hù)热投资冷”的(de)问题(tí)？银河(hé)证券相关业(yè)务(wù)负(fù)责人认为，这是一(yī)个(gè)专业(yè)活，既需要了解客户的经济(jì)状况(kuàng)、风险偏好(hǎo)和养老规划，也需(xū)要业务人(rén)员及其(qí)所在机构有比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也(yě)有部分投资者认(rèn)为，个人(rén)养老(lǎo)金产品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满足个人(rén)或(huò)家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结(jié)合其他商(shāng)业产品等综合考虑；大多数产品流动性差，难以预防到退(tuì)休前的应急资(zī)金需求。

　　从产品(pǐn)端(duān)改善“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金(jīn)产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开(kāi)户(hù)热投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试(shì)点效果(guǒ)呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立(lì)账户人(rén)数占基本养老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡的问题，国家(jiā)金融监督管理总局出(chū)手，率先增加养老保险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局已向业内就(jiù)关(guān)于(yú)促进专属商(shāng)业养老保险发(fā)展有关事项征(zhēng)求意见(jiàn)。根据征求意(yì)见稿(gǎo)，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属商业养老保险转为常(cháng)态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企数量将增加不少。此外(wài)，专属商业养老保险是对接(jiē)个人养老金制度的主要(yào)保险产品，这意味着个人(rén)养老金(jīn)保险产品名单也(yě)将扩容(róng)。

　　据(jù)了解(jiě)，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险采(cǎi)取“保(bǎo)证(zhèng)+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取型两种风(fēng)格账户供(gōng)客户(hù)选择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳(wěn)健(jiàn)账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率(lǜ)约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个人(rén)养老保险的收(shōu)益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多(duō)家金融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人看来，“老(lǎo)龄风险”与(yǔ)其他投资(zī)风险相比，有其更加突(tū)出的特点，包(bāo)括为退休人群提供稳定(dìng)安全有保障且抗(kàng)通(tōng)胀的收(shōu)入补充来源、对冲(chōng)长(zhǎng)寿(shòu)风(fēng)险、为高(gāo)龄人(rén)群储(chǔ)备失能养护和医疗应(yīng)急资产、为退休人群规划(huà)遗产(chǎn)、将(jiāng)养老投资与养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计初心，必(bì)须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养老金(jīn)融产品的(de)设(shè)计理念，必须紧密围绕承担、减少或(huò)转(zhuǎn)移上(shàng)述“老龄(líng)风险”主旨(zhǐ)；养老金(jīn)融(róng)产品的(de)设计成果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运(yùn)用好(hǎo)专(zhuān)业的金融工具、做艰难但(dàn)长期正(zhèng)确的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充(chōng)分利用资本市场具有良好增值能(néng)力资产的养老产(chǎn)品取决于发行人(rén)（或管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设(shè)计能力和资产管理能力。“证券(quàn)公司作为(wèi)财富(fù)管理服(fú)务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产品发行(xíng)人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求设计(jì)出在养(yǎng)老功能方面更有(yǒu)竞争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与(yǔ)到具体的产品设计之(zhī)中。其个人养(yǎng)老业务负责人建议，参考部(bù)分发达国家的经验(yàn)，未来除了股、债配(pèi)置，或(huò)在未来可以考虑增加底层(céng)可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产，丰富投(tóu)资者(zhě)的(de)可选标的，更好(hǎo)地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应(yīng)该避免(miǎn)“开空账(zhàng)”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户(hù)的时候做投(tóu)资选择。这样在开户的(de)时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参与个人养(yǎng)老金可(kě)能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质押(yā)贷款”等多种金(jīn)融(róng)工具来解决客户对短期资(zī)金(jīn)的需求。

　　券(quàn)商(shāng)发力个(gè)人(rén)补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老的全面需(xū)求(qiú)，多家券商(shāng)还发力(lì)个人养老金账户(hù)以(yǐ)外的个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案，例如银河(hé)证券(quàn)的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券(quàn)的(de)“信养计划”等。

　　银(yín)河(hé)证券产品中心(xīn)副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在职群(qún)体养老规(guī)划的(de)长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已(yǐ)退休人(rén)群养(yǎng)老(lǎo)需求的流(liú)动性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点(diǎn)，设计出多层次、多(duō)元化(huà)、个(gè)性化的(de)养老配(pèi)置方(fāng)案，积极履行养老(lǎo)保障社会责任，力争为居(jū)民提供持续卓越的养(yǎng)老规划与满足(zú)不(bù)同养老需求的(de)资产(chǎn)配置服(fú)务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”则(zé)基于个(gè)人养老(lǎo)场景，引(yǐn)入更丰富的养老型年(nián)金(jīn)、增额(é)终身(shēn)寿等不(bù)同(tóng)品类(lèi)产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足(zú)客户多样(yàng)化、多层级的养(yǎng)老资产(chǎn)配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务中(zhōng)的企(qǐ)业年金(jīn)业务(wù)，银河证(zhèng)券还上线(xiàn)了自研的年金综合评(píng)价系统。该(gāi)系统可(kě)以通过客户(hù)提供的(de)“脱(tuō)敏(mǐn)”后年金组合净值与持(chí)股比例(lì)等(děng)数据，结合公募(mù)基金(jīn)、股(gǔ)市(shì)债(zhài)市数据(jù)，展示(shì)客户委(wěi)托年金组(zǔ)合的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背(bèi)后的(de)企(qǐ)业员工和(hé)机构事业单(dān)位(wèi)职工。

　　截(jié)至目前，银(yín)河证券基金(jīn)研(yán)究(jiū)中心(xīn)已为部分省市提供职业年金的(de)组合评价与(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)咨询服(fú)务，也计划结合机构(gòu)条线(xiàn)业务(wù)规划为(wèi)央(yāng)企与(yǔ)国(guó)企提(tí)供企业(yè)年金组合(hé)评价(jià)等综合(hé)金融服(fú)务。

　　银河(hé)证券副总(zǒng)裁(cái)罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发建设部署的(de)年金综(zōng)合评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体(tǐ)系(xì)均是公(gōng)司积极响应国家养(yǎng)老发展战略而(ér)推出的新服务，体现了在(zài)第二、三支柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱养老金业务(wù)，目前公(gōng)司(sī)已初(chū)步(bù)建立了个人养老金及(jí)个人养老金融服务体系，充(chōng)分利用金融产品代理销(xiāo)售牌照和保险兼业代理(lǐ)牌照(zhào)，为百姓提供更加有温度、有态度的个人养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)开(kāi)通过程非常‘丝(sī)滑(huá)’，并且(qiě)有(yǒu)不少开(kāi)户人在我们介绍之前都已有所(suǒ)了解(jiě)，感(gǎn)觉这项制(zhì)度的普(pǔ)及度和(hé)客户认识程度在不断提升。”某大型银(yín)行(xíng)的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但(dàn)也(yě)有很多人(rén)只是开(kāi)了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道如何(hé)选择产品(pǐn)或者(zhě)有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况下我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个(gè)先行城市(shì)（地区）启(qǐ)动(dòng)实施。距(jù)离个人养老金制度落地(dì)已经(jīng)过去(qù)半年，民众接受度和业务进展情况(kuàng)如何？从业人员在具体实操过程中又遇(yù)到了(le)哪些(xiē)困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海地(dì)区(qū)几(jǐ)家银行网点和券商营业(yè)部，了(le)解个(gè)人养老金制度近半年的落地(dì)情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注税收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年(nián)人(rén)更在意退休后多一份保障

　　根据人(rén)社部(bù)和国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务平台数据可知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时间的(de)发展，在产品种类、数量(liàng)和参(cān)与人数方(fāng)面(miàn)都有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营业(yè)部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉(sù)记者：“很多客户(hù)都(dōu)对个人养老金业务(wù)热情高涨，有直接到营业部咨询的，还(hái)有很(hěn)多(duō)是(shì)打电(diàn)话(huà)过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍对个人养老金业务的(de)热(rè)情和(hé)关注度比“90后(hòu)”更高(gāo)，并且除了个人(rén)咨询和开户外，还有不少(shǎo)企业员工、学校教师、退伍军(jūn)人等通过企业和(hé)单位组(zǔ)织来了解(jiě)、参(cān)与(yǔ)个人(rén)养老金(jīn)投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年(nián)龄(líng)段、均(jūn)已购买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发(fā)现，两人所关(guān)注(zhù)的(de)问(wèn)题“焦点”的确(què)有所(suǒ)不同。

　　一(yī)位在上海地区(qū)金融机构工作(zuò)的“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以来(lái)，她每年(nián)都将收(shōu)入(rù)的一(yī)部分拿(ná)来强制储蓄，有了(le)个人(rén)养老金(jīn)制度后，就分(fēn)一部分(fēn)在个人养(yǎng)老金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的(de)钱即使存长期也(yě)不(bù)会(huì)影响她(tā)未(wèi)来的生活质(zhì)量，并且放进个人(rén)养老金账户是在(zài)基本养老保险(xiǎn)之外多一(yī)份积累(lèi)。

　　而(ér)另(lìng)一位工作不久的(de)“90后”表(biǎo)示，他现阶段(duàn)最在意的(de)就是买个(gè)人养老金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不(bù)同的想法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们(men)在日常介绍个人养老金业(yè)务(wù)的过程(chéng)中确(què)实会考虑到不(bù)同(tóng)年龄群(qún)体的不(bù)同需(xū)求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不(bù)久的年轻人(rén)着重介绍“退(tuì)休(xiū)后多一份保障”推(tuī)广效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老金业务取(qǔ)得进展的同时，还有(yǒu)不(bù)少已经了解个人养老金业务的(de)民(mín)众仍(réng)在(zài)“观望”。从现有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，虽然(rán)有(yǒu)3000多万人开通了个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户，但完成资金存(cún)储的(de)只有(yǒu)900多万人。

　　林漪(yī)在(zài)银行端个人养(yǎng)老金业务的(de)开展中感受到(dào)，一些客户开了(le)户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大(dà)笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品并非专门设计且(qiě)收(shōu)益优势不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老金可以(yǐ)购(gòu)买的养老储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老(lǎo)目标(biāo)基(jī)金四类产品，即使(shǐ)不(bù)通(tōng)过个人养(yǎng)老(lǎo)金账户也(yě)可以直(zhí)接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券(quàn)商从业人(rén)员(yuán)的角度谈到了推广个人养(yǎng)老金业务(wù)过(guò)程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端个人养(yǎng)老金只支持代销公(gōng)募基(jī)金(jīn)，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风险承受能力(lì)较低(dī)，想寻(xún)求更(gèng)低风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公募基金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活和(hé)经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子