今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季(jì)度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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