金融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放的(de)外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少(shǎo)结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音4609亿元(yuán)，同比多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿(yì)元，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落(luò)，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来(lái)同比(bǐ)首(shǒu)次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经(jīng)历(lì)了一季度的爆发(fā)式(shì)增长后，信贷(dài)在(zài)4月明(míng)显回落。从结构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了(le)部(bù)分银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融资持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活(huó)期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产(chǎn)销售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中信证券认为是(shì)季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在(zài)季末到期，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在(zài)下季初(chū)发行新(xīn)的(de)理财产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在(zài)季(jì)末季初常(cháng)出现(xiàn)波动(dòng)。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，或许反映了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律。在(zài)本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看，4月及7月(yuè)一般(bān)是居民存(cún)款减少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音为例，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得(dé)出类似居民加速(sù)偿(cháng)还(hái)房(fáng)贷等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的(de)信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依然(rán)明显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构特(tè)征反映(yìng)了居民(mín)端在前(qián)期购房(fáng)需求脉(mài)冲(chōng)式释放(fàng)后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如(rú)果没(méi)有进一步的政(zhèng)策(cè)支撑，不排(pái)除居(jū)民端(duān)新增信贷量(liàng)会(huì)持续维持在低位。

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