北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回(huí)答了(le)投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球(qiú)各(gè)地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己在股(gǔ)东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不(bù)过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而(ér)言，投资中(zhōng)国(guó)可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会(huì)得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对(duì)公司(sī)的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判(pàn)断(duàn)，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术(shù)平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多(duō)次(cì)减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之(zhī)前商品(pǐn)信(xìn)誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市(shì)盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是专攻数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市(shì)盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数(shù)的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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