券商(shāng)今年一(yī)季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的(de)基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速较(jiào)为(wèi)显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十(shí)大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘(pán)一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东北(běi)证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的(de)增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)乔丹有多高宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透(tòu)露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利(lì)，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283乔丹有多高.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家(jiā)，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十(shí)券商(shāng)分别(bié)是(shì)中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名(míng)前十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资(zī)业(yè)务表现亮眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力(lì)，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商业绩的(de)核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下(xià)半年(nián)重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大幅修复(fù)的(de)一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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