5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大(dà)持仓(cāng)标的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌(gē)、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ng>此外，一(yī)季度景林(lín)新建(jiàn)仓(cāng)的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一(yī)季(jì)度还建仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年龄层(céng)的(de)用户对“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策(cè)推行之后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公(gōng)信力(lì)，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等(děng)新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表lì)润和(hé)现金流稳中转好，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够的安全边际。在过去几个季度(dù)的(de)财(cái)报中，我们看到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎(hū)与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估(gū)支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日成交(jiāo)额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终(zhōng)结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观(guān)点认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑到去年(nián)4月(yuè)基数(shù)的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再(zài)度(dù)成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款(kuǎn)继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因(yīn)为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收(shōu)票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必然要让大家看到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而(ér)这(zhè)可(kě)能(néng)还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量(liàng)资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业(yè)绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当下市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jī英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ng)理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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