自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁也(yě)均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(d蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁ǎo)体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁来拐点。

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