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　　投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表八千米多少公里(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。八千米多少公里

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