金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收(shōu)购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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