自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(g风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生āo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.8风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生2亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能(néng)真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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