北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在(zài)北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北(běi)交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公(gōng)募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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