5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核(hé)。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存(cún)在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支配公司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前披(pī)露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大(dà)连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能(néng)力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本(běn)增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多(duō)个核心(xīn)产品和(hé)技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获(huò)期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科(kē)技(jì)园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业(yè)务(wù)上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端的影响，项目跟进、工程实(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗shí)施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但文(wén)华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是(shì)一(yī)块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告中，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权(quán)监管机(jī)构批(pī)准后方可正式(shì)实(shí)施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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