为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(m张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三(sān)款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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