本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关(guā寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶n)度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fē寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测(cè)算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估(gū)可能(néng)性较(jiào)大。

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