昨夜，据路透社(shè)最新(xīn)报(bào)道，知情人士透(tòu)露(lù)，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支(zhī)配开支(zhī)方面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士吴亦凡还出得来吗称(chēng)，最(zuì)终可能达(dá)成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需(xū)要立法(fǎ)者花几天(tiān)时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包含几个关键数字的精简协议(yì)。另(lìng)一位消息人士(shì)称，预计(jì)谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开支的最(zuì)高(gāo)限额，包括(kuò)军费开支，但让议(yì)员们在(zài)未来几(jǐ)个月(yuè)通(tōng)过正常(cháng)的拨款程序敲定住(zhù)房和教(jiào)育等类(lèi)别的细(xì)节。根据美(měi)国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防，一些议(yì)员表(biǎo)示不应该削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市(shì)场形(xíng)势(shì)并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特(tè)原油(yóu)价(jià)格(gé)到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价格反映了(le)市场对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了(le)油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据(jù)显示，交(jiāo)易员们(men)完全押(yā)注美联储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会议(yì)上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这(zhè)代(dài)表市(shì)场(chǎng)认为接下来两次会议中美(měi)联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示(shì)消化了约14个基(jī)点的(de)加息预期，由(yóu)于美联储加息规模通常都是(shì)25个基点的(de)倍数，这(zhè)代表6月加息(xī)25个基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于(yú)380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元(yuán)市(shì)值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的上市(shì)公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股(gǔ)史上(shàng)最大单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日(rì)的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的65亿美元；调整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务划(huà)分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计第二(èr)财(cái)季营(yíng)收将达到110亿(yì)美元(yuán)左右，较市(shì)场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一(yī)极度(dù)积极的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中获得(dé)的利益远超人们预(yù)期(qī)。英伟(wěi)达生产(chǎn)极(jí)度复杂(zá)的人工智(zhì)能计算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位(wèi)，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年(nián)多以来新低。截至(zhì)5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近(jìn)期再(zài)次走弱。对此，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党(dǎng)对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍(réng)没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的(de)避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加息的可能性(xìng)，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近期(qī)美元指数(shù)走强(qiáng)对于大(dà)宗商品价格(gé)普遍形(xíng)成(chéng)一(yī)定压力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布的社融和固定资产投资等(děng)经(jīng)济数(shù)据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致(zhì)与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层面(miàn)也并无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市(shì)场表现来(lái)看，虽(suī)然目(mù)前(qián)铁水产(chǎn)量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原(yuán)料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行(xíng)业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前(qián)国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需(xū)求乏力的(de)情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今(jīn)年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢(gāng)材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较大(dà)差(chà)距(jù)，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需(xū)求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产(chǎn)量(liàng)增(zēng)幅较大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料(liào)进口规模又出现明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步(bù)压低了钢(gāng)铁原(yuán)燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材五(wǔ)大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期(qī)分(fēn)别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期(qī)或延(yán)续弱势(shì)，中期有反弹空(kōng)间(ji吴亦凡还出得来吗ān)

　　从当(dāng)前钢(gāng)材市(shì)场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研(yán)究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三个(gè)方面(miàn)的问题(tí)：一是高炉(lú)减产不(bù)充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)表现一直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前(qián)钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国(guó)内(nèi)政策利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能(néng)如期(qī)出现，但国内市(shì)场利空(kōng)在价格中已有(yǒu)体现，从(cóng)后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也面临继续(xù)压(yā)减。因此，在经历4-5月份(fèn)的(de)政(zhèng)策不及预期后，国(guó)内下一个相对重要的(de)政策时(shí)点可能在(zài)7月的半年度经济(jì)数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确(què)立(lì)需(xū)要黑(hēi)色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要(yào)具备两(liǎng)个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供需(xū)平(píng)衡的预期(qī)。不(bù)过，从目前(qián)情况来(lái)看，在进口煤冲击之(zhī)下，近(jìn)期国内煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有加速(sù)下跌迹(jì)象；此外国内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势(shì)短暂(zàn)延续(xù)，难(nán)有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平(píng)。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归(guī)2020年疫(yì)情初期的价格区间有利(lì)于(yú)行业供需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来(lái)自政(zhèng)策面和市(shì)场力量(liàng)的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经(jīng)济政策效果或将在(zài)下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材(cái)出(chū)口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今(jīn)年(nián)4月中(zhōng)旬之(zhī)前的(de)偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依(yī)然有空间。”

　　汤吴亦凡还出得来吗冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因此在后续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材价(jià)格下跌一旦(dàn)出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)，那(nà)么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动行情出现阶(jiē)段反弹。

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