华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次(cì)报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格均(jūn)低于各自(zì)的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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