全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实(shí)际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接管，两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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