财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预(yù)期(qī)，根(gēn)据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货(huò)增值提(tí)振毛(máo)利(lì)率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投资保值(zhí)需求(qiú)及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古(gǔ)中国欠别国钱吗法金(jīn)中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的可(kě)持续(xù)性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的(de)产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产(chǎn)品设计，以及积(jī)极的渠道扩张(zhāng)策略(lüè)下(xià)，持续提(tí)升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预期国(guó)内金(jīn)银(yín)珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来(lái)将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售(shòu)环节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链附(fù)加值高，相关(guān)企业(yè)通过(guò)强势的渠道建(jiàn)设(shè)以(yǐ)提高市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的(de)集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

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　　据财联社(shè)不完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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