金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的(de)白糖主力合(hé)约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖(táng)周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计(jì)上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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