大(dà)家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源(yuán)板块(kuài)的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了明显的1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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