5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦(yì)是内地(dì)少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的(de)占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共(gòng)建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空降(jiàng)前十(shí)大重(zhòng)仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末(mò)持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还(hái)建仓(cāng)了好(hǎo)未来，期末(mò)持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品(pǐn)牌(pái)的护城河(hé)依(yī)然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播电商(shāng)业(yè)务等新(xīn)业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长驱(qū)动(dòng)力。且公(gōng)司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足，当时的(de)估(gū)值下有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们(men)看到(dào)了相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之(zhī)风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日(rì)成(chéng)交(jiāo)额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为信贷回(huí)落的主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗滑(huá)带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了(le)，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号(hào)出(chū)现，而(ér)这可能还(hái)需(xū)要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人(rén)工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的(de)在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信仰之(zhī)间(jiān)无(wú)法(fǎ)两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市(shì)场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个人富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多(duō)投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公(gōng)募持(chí)仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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