财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢联(lián)发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价格连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原(yuán)因之一是上海车展有望(wàng)带(dài)动购车需求预(yù)期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提(tí)振士(shì)气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅(fú)降价导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开(kāi)始预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电池企业人cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分(fēn)析称，乐观(guān)来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或(huò)到5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平(píng)，并带动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场(chǎng)需(xū)求回暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还(hái)是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游库存状况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需(xū)要看(kàn)终端需求(qiú)是(shì)否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年四季度开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在一(yī)季度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库(kù)存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格(gé)企(qǐ)稳以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要(yào)以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的(de)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊合理(lǐ)分配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全梳(shū)理(lǐ)，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下游车(chē)市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠(dié)加(jiā)中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中游(yóu)电池(chí)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和(hé)下(xià)游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽(qì)车销量数据来(lái)看(kàn)，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上会更(gèng)加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池厂商一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池(chí)回收布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布(bù)局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提(tí)锂项目(mù)均进展顺利(lì)，将(jiāng)进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到下游车企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得(dé)更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并(bìng)不是一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场(chǎng)份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大(dà)量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期(qī)利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和(hé)可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业(yè)等公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需(xū)要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的(de)资源，让这(zhè)两(liǎng)家大企(qǐ)业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌(diē)牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超预(yù)期下跌，使宁德时代今年2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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