踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计(jì)套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子(zi)公(gōng)司三(sān)六零(líng)私(sī)募基(jī)金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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