总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(yǒu)效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数F期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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