本(běn)周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显(x柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹iǎn)著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除(chú)了(le)继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的(de)公司获(huò)得重估可能性较大。

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