本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收耐克品牌和乔丹品牌是什么关系益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的(de)后续表(biǎo)现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(sh耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ì)场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上(shàng)市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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