金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司(sī)都佛教肉莲是什么有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对(d佛教肉莲是什么uì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在等(děng)待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资(zī)产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自(zì)己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基本面(miàn)发生的变化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是(shì)一股不(bù)容(róng)忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的(de)牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答(dá)案吧。

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