衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜缓买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于(买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜yú)美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私下(xià)会(huì)面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美联储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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