华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可(kě)比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最(zuì)高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高rong>兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资者就兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机构随后(hòu)跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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