5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行(xíng)大(dà)手笔持(chí)有美(měi)股的买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合(hé)人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大(dà)持(chí)仓标的在总市(shì)值(zhí)中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前(qián)五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林(lín)资产减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多(duō)的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行(xíng)了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的(de)操(cāo)作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为(wèi)，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来(lái)看，不同年龄(líng)层(céng)的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本(běn)身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播电商业务等新业(yè)务成为(wèi)新的(de)增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同(tóng)时(shí)账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教育(yù)领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一两(liǎng)天(tiān)，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数据信息罗列(liè)，不(bù)构成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日成交(jiāo)额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再(zài)度(dù)成为信贷回落的主要(yào)原(yuán)因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落(luò)，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗(wèi)今年(nián)国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效资(zī)产(chǎn)，对分行收(shōu)票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经快要接(jiē)近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大(dà)家看到宽(kuān)信用的信号(hào)出现(xiàn)，而(ér)这可(kě)能(néng)还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基(jī)金经理的(de)难处(chù)，在(zài)业绩和(hé)投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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